来源：北京商报
A股上市险企首份年报如期揭晓。3月25日，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）2025年年度报告正式发布。过去一年，保险业在“防风险、强监管、促高质量发展”的主基调下，加速从规模扩张向价值创造转变。作为行业的“头雁”，中国人寿交出一份速度与质量并举、结构与效益双优的答卷。
具体而言，2025年，该公司总保费首次突破7000亿元大关，达7298.87亿元，同比增长8.7%，书写了行业新纪录。与此同时，归属于母公司股东的净利润在高基数基础上强劲增长44.1%，达到1540.78亿元，内含价值稳居行业首位，展现出强大的发展韧性与增长潜力。
分红力度增强
在“十四五”规划收官之年，险企的成绩单被视为观察整个寿险行业穿越周期能力的重要风向标。
2025年，中国人寿实现归属于母公司股东的净利润为1540.78亿元，在高基数基础上强劲增长44.1%。
在盈利能力持续增强的同时，该公司重视与投资者共享高质量发展成果，董事会建议派发2025年末期现金股息每10股6.18元（含税），连同已派发的2025年中期现金股息，全年累计派息每10股8.56元（含税），分红总额达241.95亿元，同比提升31.7%。
“大幅提升分红，实质是企业治理成熟的标志。这背后反映的是‘盈利支撑回报、回报吸引资本、资本优化经营’这一正向循环。”北京社科院副研究员王鹏表示。
市场环境越是复杂，越考验一家险企的资产负债管理能力。2025年，债券市场利率维持低位震荡，权益市场虽整体表现强劲但结构分化明显，如何在波动中锁定收益、平衡风险，成为所有险企的共同课题。中国人寿给出的答案是：将资产负债管理理念贯穿经营管理各环节，以长期视角做好大类资产配置，不断深化资产负债联动。
稳健的投资表现，为利润增长提供了坚实支撑。中国人寿投资端在2025年交出了近年最好成绩单。截至2025年12月31日，中国人寿总资产、投资资产分别为7.59万亿元和7.42万亿元，在“十四五”期间均连续跨越三个万亿大关。
2025年，债券市场利率低位小幅波动，超长端期限利差走扩；股票市场整体表现强劲，结构分化明显。在这一背景下，该公司表示，坚持资产负债联动管理和长期投资、价值投资、稳健投资理念，中国人寿持续提升投资专业能力，动态优化大类资产配置，不断增强投资组合收益稳定性，提升长期回报潜力。
与此同时，中国人寿也在大力推进中长期资金入市，公开市场权益投资规模超1.2万亿元，较2025年初增加超4500亿元。积极布局新质生产力相关领域，稳步开展高股息股票配置。正是这种前瞻性的布局，使得2025年总投资收益达到3876.94亿元，较2024年同期增加794.43亿元；总投资收益率为6.09%，较2024年同期上升59个基点，实现了投资收益的跨越式增长。
对于中国人寿过去一年在投资端的表现，王鹏表示，过去一年的成功，本质上是对“长钱长投”理念的极致执行。在低利率环境下，公司通过加大权益资产布局，不仅获取了超额收益，更在宏观波动中锁定了资产负债的匹配。展望2026年，随着新旧动能转换加速，预计险资将进一步向高技术制造等新质生产力领域集中。在政策靠前发力的支撑下，投资端将更强调收益的稳定性与对国家战略的承接能力。
个险渠道企稳回升
如果说利润等数据是过去一年经营的总结果，那么新业务价值则代表着过去一年的业务增长动能。2025年，寿险行业在预定利率下调、产品结构转型的背景下，经历着深刻的重塑。如何应对利率下行周期，防范利差损风险，同时满足客户日益多元化的财富管理和保障需求，成为行业共同面临的时代命题。
2025年，中国人寿总保费达7298.87亿元，成为国内第一家迈上7000亿元平台的寿险公司，登上新的里程碑。一年新业务价值实现快速增长，同比提升35.7%，达457.52亿元，继续领跑行业。
这背后，该公司以一场深度的业务结构变革，给出了自己的解题思路。中国人寿表示，业务结构转型顺利推进，中国人寿2025年浮动收益型业务实现强劲增长，在首年期交保费中的占比近50%。其中，分红险成为新单保费的重要支撑。数据显示，2025年分红险业务实现快速增长，占个险渠道首年期交保费的比重跃升至近60%。
对于险企发力分红险，在王鹏看来，这是应对利率下行、防范利差损风险的必然选择。这种风险共担机制让险企能够灵活应对金融环境变化，同时通过渠道“优增”策略，将代理人转化为专业理财顾问，重塑行业专业形象。
与此同时，该公司2025年人寿保险、年金保险、健康保险新单保费比重分别为31.75%、32.11%、31.23%，实现均衡发展，公司市场竞争优势更加突出、发展韧性更强。在积极应对市场利率环境变化、有力落实一揽子政策的背景下，新业务负债刚性成本连续三年稳步下降。
从渠道端来看，各业务板块协同发力，共同支撑起这份价值增长的底色。个险渠道作为价值创造的“主力军”，牢牢守住发展基本盘，2025年，中国人寿个险渠道总保费为5517.9亿元，同比增长4.3%；个险渠道一年新业务价值达392.99亿元，同比提升25.5%。
过去一年，该公司持续深化队伍职业化、专业化、年轻化转型。截至2025年12月31日，个险销售人力为58.7万人，队伍规模稳居行业首位，其中，营销队伍规模为37.1万人，收展队伍规模为21.6万人；队伍质态不断改善，优增人力同比增长40%。
中国人寿的银保渠道各项核心指标全面提升，总保费达1108.74亿元，突破千亿元大关；团险渠道短期险综合成本率显著下降，效益大幅改善。毫无疑问，多元渠道的协同发展，为中国人寿构筑起强大的战略纵深。
康养生态再落子
除了财务指标的表现，中国人寿在数智化建设、ESG管理及未来战略布局上也公布了最新进展和路线图。
科技革命不断深入，数字化转型已成为保险业提升效率、优化体验的关键路径。据了解，中国人寿构建贯穿经营管理全链路的数智化闭环赋能体系，从知识库、智能体、AI机器人等多维度落地大模型应用能力。2025年一站式理赔直付超530万件，主动理赔服务智能识别并提示客户申请理赔68万人次；数据直连支持快赔服务免资料，实现赔款秒级到账。AI辅助编程代码占比达30%。大模型赋能代理人专业化、个性化展业，提升客户触达效率，客户年拜访量同比增长超15%。
在风险管理方面，中国人寿风险综合评级连续30个季度保持A类，最近8个季度连续保持AAA最高评级；明晟（MSCI）ESG评级跃升至AA级，可持续管理水平跻身全球领先行列。
随着人口老龄化进程加快，大众对高品质养老服务的需求日益增长，保险业正从单一的风险保障者向综合养老服务提供者加速转型。对于行业发展风向标中国人寿而言，该公司正大力推进“保险+服务”生态建设。推进CCRC养老社区、城心养老公寓、康养旅居三大养老产品线布局落地，截至2025年底，该公司已累计在北京、天津、青岛、苏州、深圳、成都等16个城市布局20个机构养老项目，推出国寿“随心居”首批4款旅居养老产品。
在“十五五”新征程开启之际，中国人寿的这份年报不仅是对过去的总结，更是对未来坚定信心的宣言。中国人寿表示，2026年将坚持高质量发展主题，坚持稳中求进工作总基调，锚定“三坚持”“三提升”“三突破”核心思路，围绕数智化转型、经营管理模式升级、全渠道协同发展、客户经营、投资能力建设等重点领域推动全面深化改革，努力实现纵深突破，推动公司服务国家大局再上新台阶。
北京商报记者 胡永新
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责任编辑：秦艺
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